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/ TIME: Almanac 1990 / 1990 Time Magazine Compact Almanac, The (1991)(Time).iso / time / 091889 / 09188900.017 < prev    next >
Text File  |  1990-09-17  |  1KB  |  20 lines
  1. BUSINESS, Page 65Business NotesBANKINGCredit Where None Was Due
  2.  
  3.  
  4.     A lending scheme that apparently took place on a branch
  5. manager's home computer in Georgia has grown into Italy's biggest
  6. banking scandal in years. Last week the disgrace claimed the two
  7. top officers of Italy's largest bank, the state-owned Banca
  8. Nazionale del Lavoro. Chairman Nerio Nesi, 64, and Director General
  9. Giacomo Pedde, 62, resigned after the bank's board heard the
  10. results of an initial probe into a scam in which the bank's Atlanta
  11. branch gave $2.6 billion worth of unauthorized export credits to
  12. Iraq to buy machinery and agricultural goods.
  13.  
  14.     The branch manager, Christopher Drogoul, apparently issued the
  15. credits and kept the records at home. Drogoul, whose possible
  16. motives are still being investigated, has been dismissed. The
  17. Italian bank contends that it will suffer no losses from the scheme
  18. because the credits were guaranteed by U.S. and Iraqi agencies, but
  19. banking experts believe debt-laden Iraq may be hard pressed to make
  20. good if the deals go sour.